Billede
Perspektiv
Forkærlighed for danske aktier
Danske investorer har fortsat en klar forkærlighed for hjemmemarkedet.
Ved indgangen til 2026 udgjorde danske aktier 73 procent af de børsnoterede aktier i danske husholdningers depoter, mens udenlandske aktier stod for de resterende 27 procent. Det viser tal fra Danmarks Nationalbank og beregninger fra Nykredit.
Tallene er udtryk for en forskydning i forhold til 2020, hvor udenlandske aktier fyldte endnu mindre, men danske aktier er altså fortsat markant overrepræsenteret.
LÆS OGSÅ: En velkapitaliseret indtjenings- og udbyttemaskine
"Det er naturligt at investere i selskaber, man kender. Men en stor overvægt af danske aktier betyder også, at man går glip af en stor del af de investeringsmuligheder, som findes på de internationale aktiemarkeder. Danmark udgør trods alt kun omkring 0,4 procent af det samlede globale aktiemarked,” siger Jeanette Kølbek, formueekspert i Nykredit og Spar Nord.
Føles trygt, men...
At investere i virksomheder, man følger i medierne og møder i hverdagen, kan føles trygt, men hvis hjemmemarkedet kommer til at fylde for meget, kan det blive en dyr tryghed, påpeger hun.
Mens de danske aktier leverede stærke afkast i 2020 og 2021, har billedet ændret sig markant de seneste år. Særligt udviklingen i Novo Nordisk har trukket det danske aktiemarked ned, og det har været medvirkende til, at danske aktier har haltet efter de globale markeder.
Perioden er fra januar 2020 til og med januar 2026. Andelen er opgjort for danske husholdninger inkl. personligt ejede virksomheder. Opgørelsen omfatter depoterne til frie midler i pengeinstitutter, inkl. pensionsdepoter i pengeinstitutter – men det som pensionsselskaberne investerer, er en selvstændig kategori og medgår ikke. Der er udelukkende fokus på børsnoterede aktier. Kilde Danmarks Nationalbank. Nykredits beregninger og tilvirkning.
Fra begyndelsen af 2022 til starten af 2026 har C25-indekset givet et samlet afkast på minus 8 pct. Til sammenligning er MSCI World steget 32 pct., mens det amerikanske S&P 500-indeks er steget 38 pct. – alle afkast opgjort i danske kroner.
"Ser man på de seneste år, har det været en klar fordel at være bredt investeret globalt. Investorer, der alene har været eksponeret mod det danske aktiemarked, er gået glip af en betydelig del af de afkast, som de globale markeder har leveret," siger Jeanette Kølbek.
LÆS OGSÅ: Forvalter har købt op: Tror på 50-100 procent i afkast
Forskel på afkast
Faktisk er investorer, der alene har været investeret i det danske toneangivende indeks OMX C25 frem for det globale aktieindeks MSCI World ACWI siden begyndelsen af 2022, gået glip af et merafkast på omkring 40 procentpoint.
En vigtig forklaring på forskellen i afkast er, at mange af de virksomheder og brancher, der har drevet de globale aktiemarkeder de seneste år, ganske enkelt ikke findes på det danske aktiemarked. Mens C25 indekset er domineret af blandt andet medicinal-, industri- og finansvirksomheder, fylder de store teknologiselskaber især på de amerikanske børser.
"Mange af de sektorer, der har skabt de højeste afkast de senere år, fylder ganske enkelt meget lidt på det danske aktiemarked. Derfor handler geografisk spredning ikke kun om at reducere risiko, det handler også om at få adgang til de virksomheder og brancher, der driver den globale vækst," siger Jeanette Kølbek.
LÆS OGSÅ: Tre aktier spurter afsted - Vækstporteføljen overhaler markedet
Udviklingen afspejler sig også i danskernes udenlandske aktiebeholdninger, hvor amerikanske aktier i dag udgør knap halvdelen af de udenlandske aktier i danske depoter mod omkring 37 pct. i 2020. Det skyldes både, at mange investorer har øget deres eksponering mod det amerikanske marked, og at de kraftige kursstigninger har fået amerikanske aktier til at fylde mere i porteføljerne.
Perioden er fra januar 2020 til og med januar 2026. Andelen er opgjort for danske husholdninger inkl. personligt ejede virksomheder. Opgørelsen omfatter depoterne til frie midler i pengeinstitutter, inkl. pensionsdepoter i pengeinstitutter – men det som pensionsselskaberne investerer, er en selvstændig kategori og medgår ikke. Der er udelukkende fokus på børsnoterede aktier. Kilde Danmarks Nationalbank. Nykredits beregninger og tilvirkning.
Jeanette Kølbek understreger, at tallene alene omfatter børsnoterede aktier, som danske husholdninger ejer direkte gennem deres depoter. Investeringer via investeringsfonde indgår ikke i opgørelsen. Derfor er mange investorers samlede porteføljer sandsynligvis mere geografisk spredte, end tallene umiddelbart viser.
LÆS OGSÅ: Otte nye indeksfonde – priskrig breder sig til Danmark
Abonner på vores Youtube-kanal her:
Ansvarsfraskrivelse: Artikler, analyser, klummer eller interviews mm. i Aktionæren og på shareholders.dk kan ikke erstatte individuel rådgivning. Undersøg og vurder altid selv de investeringer, du overvejer, ud fra din investeringsstrategi, risikovilje og tidshorisont. De nævnte aktier er ikke købsanbefalinger. Dansk Aktionærforening og skribenterne kan ikke påtage sig ansvaret for eventuelle tab, som du måtte pådrage dig ved køb.
