Boliglån for alle vil gavne investorkulturen

Dette debatindlæg fra Dansk Aktionærforenings direktør Mikael Bak er oprindeligt bragt i dagbladet Børsen.

Det er sjældent, at danske bankdirektører offentligt går i flæsket på hinanden. Men lige nu sker det. Bag slipsene og de pæne formuleringer gemmer der sig en principiel kamp om, hvordan danskernes økonomiske fremtid og opsparing skal se ud.

For de fleste danskere er boliglånet ikke bare endnu et finansielt produkt. Det er fundamentet under familiens økonomi og tryghed – og for mange den vigtigste opsparing, de nogensinde får. Samtidig er det en central del af en dansk model, der historisk har bygget på stabilitet og relativt lige adgang til finansiering. Som foreningen for de danske opsparer og investorer mener vi fra Dansk Aktionærforening, at det er relevant at give vores bidrag til debatten.

LÆS OGSÅ: Køber op: "Aktien er vanvittigt lavt prissat"

Diskussionen handler ikke kun om lavere renter, men også om, hvilket finansielt samfund vi ønsker i Danmark. Vi anerkender fuldt ud, at bankernes prioritetslån er et udtryk for sund innovation, der styrker bankernes indtjening og dermed aktionærernes afkast på den korte bane. Det er positivt med nye produkter på hylderne. Men som langsigtede investorer og aktører i samfundsdebatten må vi også pege på den risiko og skævhed, det kan føre til. Det danske realkreditsystem er et vigtigt økonomisk kredsløb mellem boligejere, pensionsopsparere og investorer. Millioner af danskere investerer allerede indirekte i realkreditobligationer gennem pensioner, opsparinger og investeringsforeninger. Obligationer, som historisk har leveret stabile afkast – samtidig med at de har finansieret danske familiers boligdrømme til nogle af verdens laveste renter.

Konkurrencen skal være fri og skabe innovation. Men vi savner, at flere tør tale åbent om de mulige bagsider i netop denne sag. For hvad sker der den dag, hvor økonomien vender? Hvad sker der, når den helt almindelige dansker med et "billigere og fleksibelt" lån pludselig mister sit job, bliver alvorligt syg eller ser sit aktiedepot styrtdykke under en ny krise? Det klassiske realkreditlån er bygget til at kunne modstå dårlige tider. Mange af de nye prioritetslån er tættere knyttet til bankens løbende vurdering af kundens økonomi og sikkerhed. I gode tider kan det virke attraktivt. Men i dårlige tider kan det flytte magten fra boligejeren til banken.

LÆS OGSÅ: Se årets bedste danske fonde

Fra et investor-perspektiv er det også værd at huske på, at mens realkreditrisikoen ligger på obligationsmarkedet, så lander tabene på prioritetslån direkte på bankernes egne balancer. Det kan koste dyrt, hvis en ny finanskrise mod forventning rammer dansk økonomi.  Hos Dansk Aktionærforening arbejder vi for, at flest mulige skal have adgang til at spare op og investere, og at vi sikrer rimelige vilkår for alle på tværs af landet og forskellige samfundsskel. Derfor mener vi, at det vigtigt, at vi passer godt på et af verdens mest stabile boligfinansieringssystemer. Vi stoler på, at myndighederne følger udviklingen tæt, så vi sikrer, at der ikke opstår en uhensigtsmæssig skævheder i adgangen til boliglån. Det vil på lang sigt styrke investorkulturen for de mange.

LÆS OGSÅ: Det seneste nummer af Aktionæren