Solid viden om prissætning

Værdiansættelse er ingen eksakt videnskab. Det er dog ikke let at se, hvis man ikke ved det. Ofte er vurderingerne pakket ind i endeløse regneark og matematiske modeller så komplicerede, at de udløser akut hovedpine. Men det betyder ikke nødvendigvis, at de er bedre retningslinjer end nogle hurtige beregninger på bagsiden af en serviet.

Det hele afhænger af perspektivet og de antagelser, der ligger bag beregningerne. Med Buffetts ord handler det om at have nogenlunde ret fremfor at tage nøjagtigt fejl. Ethvert forsøg på at fastsætte værdien af en virksomhed inkluderer nemlig estimater, for afkastet på din investering skal dækkes ind af penge, der først findes i fremtiden.

Du har nu to problemer: Hvordan skal du finde frem til bud på virksomhedens fremtid - og hvor sikker kan du være på dine bud?

Heldigvis er der en række velafprøvede metoder, du kan finde støtte i. Dine beregninger vil stadig have en vis grad af usikkerhed, men styrken ved metoderne er, at du bliver klar over præcis hvor usikkerhedsmomenterne er og hvad de skyldes. Og med dén viden kan du nemmere se, hvor lav prisen skal være for at du får en forsvarlig sikkerhedsmargin.