Demant i lavvækst efter svag efterspørgsel på verdensplan.

Demant nedjusterer efter halvårsrapporten og forventningerne til aktien er et meget lavt afkast. Det er forventningerne til virksomhedens indtjening, der udvikler sig fod slæbende og lige nu er handlemulighederne for af føre prispolitik for bedre indtjening meget begrænset. Det skyldes, at verdensmarkedet for høreapparater er faldet til næsten nulvækst. Om USA nævnes, at toldproblematikken kun vil medføre svag påvirkning. Svækkelsen i efterspørgslen på verdensplan ventes at være forbigående. Demants danske konkurrent, GN Store Nord, har en endnu svagere udvikling. 

Se konklusionen nedenfor:

Aktien forventes at give et afkast på 4 pct. p.a. i den kommende tid, og har nu de senere års laveste niveau for afkastforventninger. På rapporteringsdagen falder aktien 4,1 pct., mod et fladt marked. Over de seneste 12 måneder er aktien faldet med 7,5 pct., mod markedets minus 3,8 pct., men set over det lange perspektiv er aktien dog steget 8,1 pct. p.a. Målt på dagens kurs er PE på 23 og PE/afkast er på næsten 6 og betyder tilsammen en meget højt prissat aktie i forhold til afkastforventningerne. Aktien har aldrig givet udbytte og der foreligger alene halv- og helårsrapporter, så det kniber med aktionærvenligheden. Siden aktiens højdepunkt i 2021 er kursen faldet fra kurs 383 til i dag kurs 243 eller 37 pct. Da aktien var på sit højeste, var høre- audioindustriens (høremedicinske industri) forventninger tårnhøje, men er lidt overraskende vendt til et næsten nulvækstniveau, og lige nu ventes kun på bedre tider, som muligvis er indenfor rækkevidde. Demants danske konkurrent, GN Store Nord, har været igennem en lignende negativ udvikling blot noget større. Begge aktier bunder i vores aktieanalyse felt.

Virksomheden har over tid været uden det helt store vækstniveau, og lige nu er forventningerne næsten nulvækst. Det kniber mest med indtjeningen og indikerer lav konkurrencesituation for virksomheden og stor konkurrence i markedet. Det betyder nedsat mulighed for at føre prispolitik, og dermed en vanskelig situation for en virksomheds handlemuligheder for bedre indtjening. Virksomheden holder kortene tæt til kroppen om forventningerne til fremtiden på den lange bane. Men om den geopolitiske toldkrig nævnes, at det kun vil få begrænset omfang, selvom hele 40 pct. af omsætningen afsættes på det Nordamerikanske marked. Det nuværende lave vækstniveau anses for midlertidig og ræsonnementet er, at der globalt set bliver flere ældre, og som er efterspørgerne til  høreapparater.

Virksomhedsprofil. Demant er en verdensførende høremedicinsk gruppe, der tilbyder løsninger og tjenester til hjælp for mennesker med høretab. Mest kendt er brandet Oticon. Hørehæmmede menneskers kontakt til verden omkring dem, sker i alle aspekter af høreapparater, høreimplantater, diagnostik til lyd- og videoløsninger og hørebehandling. Demant er den største af to danske børsnoterede udbydere af høreapparater og audio. Den anden er GN, der ligeledes udbyder både høreapparater og audio, men med størst volumen på sidstnævnte.

Ansvarsfraskrivelse: Artikler, analyser, klummer eller interviews mm. i Aktionæren og på shareholders.dk kan ikke erstatte individuel rådgivning. Undersøg og vurder altid selv de investeringer, du overvejer, ud fra din investeringsstrategi, risikovilje og tidshorisont. De nævnte aktier er ikke købsanbefalinger. Dansk Aktionærforening og skribenterne kan ikke påtage sig ansvaret for eventuelle tab, som du måtte pådrage dig ved køb.