Kæmpe afkastforskel på noterede og unoterede aktier

2.800 milliarder kroner havde danske pensions- og forsikringsselskaber investeret i aktier ved udgangen af april 2026. Næsten to tredjedele var børsnoterede, mens resten var unoterede, hvilket også dækker over investeringer i såkaldte alternativer som fx infrastruktur og ejendomme.

Afkastet på de noterede aktier har i de seneste år været bedre end afkastet på de unoterede, viser opgørelse fra Danmarks Nationalbank.

Afkastet på noterede aktier har været cirka 60 procent siden 2023 svarende til cirka 606 milliarder kroner. De unoterede aktier har derimod blot givet et afkast omkring 6 procent svarende til cirka 58 milliarder kroner. Noget, der står i kontrast til de forudgående år, hvor noterede og unoterede aktier samlet set har givet omtrent samme afkast blot med den forskel, at der har været større udsving undervejs for de noterede aktier. Afkastet på noterede aktier har i høj grad været drevet af investeringer inden for IT.

Siden 2023 har forsikrings- og pensionsselskaberne også valgt at købe flere noterede end unoterede aktier. I perioden har de købt noterede aktier for 340 milliarder kroner og unoterede aktier for 49 milliarder kroner.

Købet af noterede aktier tog for alvor fart i 2025, og blandt de mest købte noterede aktier er virksomheder inden for informationsteknologi og finans. Investeringer i aktier udgør ca. 54 pct. af de samlede pensionsinvesteringer.