Se metoden: Sådan har vi fundet de bedste danske investeringsfonde

Dansk Aktionærforenings fondskåring vurderer danske børsnoterede investeringsforeninger på tværs af fem kategorier: Aktier Danske, Aktier Globale, Aktier Emerging Markets, Aktier Europa og Aktier Nordamerika.

Fire komponenter

Hver fond bedømmes på fire komponenter:

Afkast (55 procent): Akkumuleret totalafkast over 3 og 5 år, begge vægter 27,5 procent. Afkast er den primære grund til at investere og vægter derfor tungest. 5-årsafkastet giver det mest robuste billede af fondens langsigtede evne, mens 3-årsafkastet fanger nyere tendenser. Det seneste års afkast indgår indirekte, da det er en del af både 3- og 5-årsperioden.

Risikojusteret afkast (15 procent): Sharpe Ratio over 3 og 5 år, vægtet med henholdsvis 5 procent og 10 procent. Sharpe Ratio måler, hvor meget afkast fonden har leveret per enhed risiko — en fond med højt afkast og lav risiko scorer bedre end en fond med samme afkast, men højere risiko. Sharpe Ratio belønner fonde, der har brugt risikoen effektivt, og supplerer de separate afkast- og risikomål ved at fange sammenhængen mellem dem. 5-årsperioden vægter dobbelt så højt som 3-årsperioden, da Sharpe Ratio er mere stabil over længere perioder.

Omkostninger (20 procent): Summen af årlige administrationsomkostninger, fondens transaktionsomkostninger samt investors maksimale ind- og udtrædelsesomkostninger. Sidstnævnte annualiseres over en 5-årig holdeperiode og tillægges løbende omkostninger. Der anvendes aktuelt forventede omkostninger, så en fond der sænker sine omkostninger straks belønnes i kåringen. Lavere omkostninger giver højere score.

Risiko (10 procent): Standardafvigelsen på fondens afkast over 3 og 5 år, vægtet med henholdsvis 4 procent og 6 procent. Standardafvigelsen måler, hvor meget fondens afkast svinger. Lavere standardafvigelse giver højere score, fordi store kursudsving øger risikoen for, at en investor sælger på et ugunstigt tidspunkt. 5-årsperioden vægter mere, da risikoprofilen er mere stabil over længere perioder.

Omkostninger indgår som selvstændig komponent, selvom de allerede er fratrukket i de historiske afkasttal. Denne bevidste dobbelttælling er begrundet med, at forskning og analyser viser, at omkostninger typisk er en god indikator for fremtidige afkast for investor.

Pointtildeling

For hver komponent måles, hvor langt fonden ligger fra den typiske fond i kategorien. Den typiske fond er medianen - den midterste fond, når alle sorteres. Afstanden måles i enheder af spredningen i kategorien, beregnet med en metode der er robust over for enkeltstående ekstreme fonde. For omkostninger og risiko gælder, at lavere er bedre.

De syv komponentmål vægtes sammen og konverteres til en pointskala, hvor en fond der ligger præcis på medianen scorer 50 point. For hver spredningsenhed over medianen stiger scoren med 15 point, og omvendt under medianen. Scoren kan ligge mellem 0 og 100, men i praksis får de fleste fonde mellem 25 og 80 point.

Skalaen er centreret omkring 50, så en fond tæt på medianen altid ligger i midterbåndet. Fonde med henholdsvis 49 og 51 point er begge middel.

Relativ scoring

Kåringen er relativ inden for hver kategori. En fond kan kun sammenlignes med andre fonde i samme kategori. En USA-fond måles mod andre USA-fonde, ikke mod en dansk aktiefond. Det betyder, at en fond med lavt afkast kan score højt i en kategori, der eksempelvis på grund af markedsudviklingen generelt har klaret sig dårligt, fordi den har klaret sig bedre end de andre fonde i kategorien.

Begrænsninger

Historisk afkast er ingen garanti for fremtidigt afkast. Kåringen er baseret på en specifik 5-årig periode, og resultater kan ændre sig markant i en anden markedscyklus. Fonde med stil- eller sektormæssig medvind, som fx som value-fonde i Europa - kan score højt i perioden, men underperformere i en anden periode.

• Survivorship bias påvirker datasættet. Fonde der er lukket eller fusioneret i perioden indgår ikke.
• Fonde der endnu ikke har afkasthistorik for 5 år indgår ikke.
• Fonde der i væsentlig grad har skiftet investeringsmæssigt fokus er ikke medtaget i analysen.
• I tilfælde af andelsklasser i samme afdeling med næsten samme afkast er kun den mest relevante klasse medtaget for at undgå dobbeltrepræsentation.
• Små kategorier giver mindre robuste scores end store kategorier som Globale Aktier

Datagrundlag

Afkast- og risikodata og omkostninger er baseret på endelige data fra Finans Danmark (ultimo marts 2026), suppleret med fra fondenes egne hjemmesider/faktaark samt Nasdaq.