Svenske aktier mest attraktive

Det er gratis at tilmelde sig Dansk Aktionærforenings nyhedsbrev, hvor du får aktietips hver uge.

Europæiske aktier har haft en fest siden bunden i oktober 2022 til slutningen af marts og er i denne periode steget med mere end 30 procent. Det er over dobbelt så meget som amerikanske aktier i samme periode. Det skyldes ikke mindst, at europæiske aktier de seneste år har handlet med en historisk høj rabat på næsten 40 procent i forhold til amerikanske aktier, hvor niveauet historisk set har ligget på 15 procent. I dag er rabatten faldet til 28 procent.

Det viser tal fra storbanken Barclays baseret på nøgletallet CAPE, Cyclically Adjusted Price to Earnings. Det kaldes også PE10 eller Shillers P/E efter nobelpristager Robert Shiller. CAPE tager dagens aktiekurser og dividerer med de sidste ti års gennemsnitlige indtjening for at udjævne effekten høj- eller lavkonjunkturer.

CAPE er et ofte anvendt mål for prisfastsættelsen af aktier blandt især mange value-investorer. Forskning viser nemlig en ganske høj sammenhæng mellem CAPE og de efterfølgende 7-10 års afkast. Og det selv om ulempen ved nøgletallet er, at branchesammensætningen kan ændre sig ganske betydeligt over tid, især for mindre aktiemarkeder.