Billede
Analyser
Novo-analyse: En alvorlig nedjustering
Analytiker afslører også, om han selv er interesseret i at supplere med flere aktier i Novo Nordisk.
Det lå lidt i kortene, at Novo var på vej med en nedjustering, men reaktionen var ekstrem.
Samtidig meddelte Novo Nordisk, at man har fundet en ny direktør, som opfattelsen af er blandet. Jeg tænker dog, at det bliver godt, og foretrækker helt klart en intern person.
Det var dog ikke kun nedjusteringen som vakte bekymring, men ifølge vores opfattelse snarere en mere permanent usikkerhed om væksten resten af året og de kommende år. En usikkerhed som nu er øget yderligere:
Det er fx ikke lykkedes at stoppe kopisnyderiet. Måske kan der også være noget politisk på vej. Salg af vægttabsmidler er anderledes end medicin. Konkurrencen er øget. Produktion og lager er svært at styre i denne fase. Patentudløb. Nye lanceringer. Fabrikker. Prisdannelse osv.
Væksten er gået i stå
Dykker man lidt ned i tallene, er der også tale om en alvorlig nedjustering. Væksten er gået i stå. Når man betragter udviklingen mellem første kvartal i år samt andet kvartal i år er væksten flad. Når man regner på resten af året ud fra selskabets prognose, kommer der også flad udvikling i tredje og fjerde kvartal. Det tror jeg ikke, at mange er klar over. Det virker skræmmende og uforståeligt.
Mange store ting er i spil. Lidt af dette bliver vi klogere på ved halvårsrapporten, samt når nye konsensusestimater er dannet og forhåbenligt mere pålidelige.
Jeg venter dog fortsat, at Novo står foran et historisk gigantisk væksteventyr, men hvordan og i hvilken hastighed det udfoldes vil der nu herske usikkerhed om.
De nuværende estimater peger på en ventet P/E for 2025 i niveauet 13-14. Samt en P/E omkring 12 for 2026. Der virker jo skørt billigt, men kan måske forklares med den flade vækst i 2025 samt usikkerheden om fremtiden.
Jeg har dog benyttet kursfaldet til at købe endnu flere Novo-aktier, og jeg kan godt finde på at købe endnu mere.
LÆS OGSÅ:
Ole Søeberg: "Det skal Novo-aktien koste"
Forvalter: Nu er Novo Nordisk en udbytteaktie
Novo-analyse: En alvorlig nedjustering
"Novo Nordisk er nu en valuecase"
DAF udpeger tre punkter: Her skal ny Novo-boss træde i karakter
Analytiker: "Himmelråbende lavt prissat"
Abonner på vores Youtube-kanal her:
Ansvarsfraskrivelse: Artikler, analyser, klummer eller interviews mm. i Aktionæren og på shareholders.dk kan ikke erstatte individuel rådgivning. Undersøg og vurder altid selv de investeringer, du overvejer, ud fra din investeringsstrategi, risikovilje og tidshorisont. De nævnte aktier er ikke købsanbefalinger. Dansk Aktionærforening og skribenterne kan ikke påtage sig ansvaret for eventuelle tab, som du måtte pådrage dig ved køb.
