Podcast: Er du blevet bange?

”Hvad skal man gøre som investor, hvis man pludselig bliver mere urolig over den rekordhøje spekulation i markederne eller udviklingen i verden generelt og risikoen for at tabe penge? Og hvad var det nu for noget med de nye aktiefavoritter - HALO-aktierne?”

Hør det nye afsnit af Dansk Aktionærforenings podcast i Kurs mod ugen i afspilleren herunder fra lørdag morgen den 28. februar.

LÆS OGSÅ:
Danske kvalitetsaktier på udsalg: Sætter fire danske kvalitetsaktier på favoritlisten

Lyt med her:

Du kan lytte til podcasten på Apple, Spotify og Podimo.

Transskription af Kurs mod ugen:

Vi gør opmærksom på, at der er blevet brugt AI til at lave denne transskription, og at der derfor kan forekomme fejl og mangler i teksten.
 

Introduktion

Hvad skal man gøre som investor, hvis man pludselig bliver urolig over den rekordhøje spekulation i markederne og risikoen for tab? Og hvad er de nye aktiefavoritter, de såkaldte "Halo-aktier", egentlig for en størrelse? Velkommen til Kurs mod ugen, Dansk Aktionærforenings podcast, hvor vi ser på de globale finansmarkeder, og hvad professionelle investorer diskuterer netop nu. I dagens afsnit ser vi på de seneste 14 dages markedstendenser, hvordan man gør sin portefølje mere robust over for tab, og hvad vi skal holde øje med i den kommende uge. Mit navn er Frank Hvid Petersen.

Ugens markedstendenser

Markedsstemningen er generelt blevet en anelse mere urolig og sur, men det dækker over nogle meget store rotationer frem for store generelle fald. Mens nogle aktier får klø, stiger andre markant. Vi ser en tydelig rotation ud af amerikanske aktier – især tech og selskaber, der er udsatte for AI-konkurrence – og over i aktier fra resten af verden, small cap og valueaktier.

Samtidig er der et voldsomt tech-boom i gang i Asien:

• I Taiwan og Sydkorea stiger markederne næsten lodret; Sydkorea er eksempelvis steget med over 50 % siden nytår.
• Omvendt er markedet i Indien, som har mange udsatte softwareaktier, gået mere i stå.

På obligationsmarkedet siver renterne stille og roligt, hvilket skyldes en lille vækstbekymring, men heldigvis ingen inflationsbekymring. De sikre statsobligationer stiger i kurs, mens der er mere uro på det unoterede marked for virksomhedsobligationer (private debt/credit). Her er der dukket dårlige nyheder op, og nogle drager endda paralleller til de subprime-lån, der udløste finanskrisen i 2008.

Råvaremarkedet er kommet stærkt igen efter en korrektion, og priserne på guld, sølv, platin, nikkel og olie er på vej op. Krypto ser derimod slattent ud og har svært ved at finde en bund.

Årsager til markedsuroen

Der er fire primære årsager til den mere nervøse stemning:

1. Donald Trump og geopolitik: Trumps nye tariffer og geopolitiske aggressioner mod lande som Venezuela, Cuba, Grønland og senest Iran skaber usikkerhed. Det får resten af verden til i højere grad at handle med hinanden frem for med amerikanske virksomheder.
2. Skuffende amerikanske makrotal: Amerikansk BNP-vækst for fjerde kvartal skuffede med kun 1,4 % (blandt andet på grund af nedlukning i den offentlige sektor), og forbrugertilliden er sløj, da amerikanerne frygter for deres job.
3. Rekordhøj spekulation: Mængden af penge i gearede og spekulative aktieinvesteringer i USA har aldrig været højere i forhold til markedets samlede værdi. Bank of America har advaret om denne voldsomme spekulation, som betyder, at der kun skal få dårlige nyheder til at ryste markedet.
4. AI-frygt og Halo-aktier: Markedet reagerer meget nervøst på analyser, der forudser, at AI vil skabe massiv arbejdsløshed og recession. Frygten for, at AI vil ødelægge forretningsgrundlaget for eksisterende softwarevirksomheder, har fået investorerne til at rotere over i såkaldte "Halo-aktier" (Heavy Asset Low Obsolescence). Dette er selskaber med tunge, fysiske aktiver, som f.eks. energiselskaber og rørledninger, der er svære for AI at udkonkurrere.

Ugens hovedhistorie: Gør porteføljen mere robust

Mange investorer har de seneste år opnået store afkast og sidder nu med en formue, der overstiger deres forventninger. Dette kan skabe frygt for at miste gevinsterne. I det seneste nummer af magasinet Aktionæren gennemgår vi, hvad man kan gøre, hvis man ønsker at reducere sin risiko:

1. Ignorer fornemmelsen: Ofte er uroen forbigående. Tag eventuelt en snak med din rådgiver i banken eller pensionsselskabet.
2. Gå kontant: Du kan sælge ud af dine mere risikable aktiver (aktier) og sætte pengene kontant. Udfordringen er dog, at du ikke får noget afkast, og det er svært at time, hvornår du skal ind i markedet igen.
3. Omlæg til mere stabile aktiver:
   • Danske obligationer eller blandingsprodukter: Gå et risikotrin ned. Dette er en god løsning mod økonomisk nedtur, men en dårlig løsning, hvis nedturen skyldes inflation.
   • Virksomhedsobligationer: De er mere stabile end aktier, men giver lidt mere risiko og afkast end statsobligationer.
   • Defensive aktier: Rotér din aktieportefølje over i mere stabile og defensive selskaber.
   • Andre aktivklasser (f.eks. råvarer): Dette er en god beskyttelse mod inflation, men en dårlig idé, hvis vi rammer en recession, da råvarepriserne typisk vil falde der.

Den kommende uge

I den kommende uge er der ingen vigtige regnskaber, men til gengæld får vi nogle meget vigtige makrotal fra USA og Kina. Vi skal holde øje med det amerikanske konjunkturbarometer (ISM) i starten af ugen og den vigtige amerikanske jobrapport på fredag. Derudover kommer der kinesiske konjunkturbarometre, der giver indblik i verdens to største økonomier. Endelig skal man hele tiden holde øje med Trump-regeringen, da deres indblanding i forskellige brancher rykker markederne.

Det var, hvad vi havde i Kurs mod ugen. Sejer Christiansen stod for teknikken, og mit navn er Frank Hvid Petersen. God weekend