Billede
Podcast
Markederne er blevet urolige - er du også?
Markederne er pludselig blevet mere urolige og negative, så hvordan skal du håndtere det som investor, hvis du også selv er blevet mere urolig? Hør det nye afsnit af Frank Hvid Petersens podcast i afspilleren herunder fra lørdag morgen.
Under selve afspilleren kan du læse indholdet fra podcasten.
LÆS OGSÅ:
Valueinvestor vurderer: Dansk aktie langt mere værd
Transskribering af Kurs mod ugen:
Vi gør opmærksom på at der er blevet brugt AI til at lave denne transskribering, og at der derfor kan forekomme fejl i teksten.
Introduktion
Markederne er pludselig blevet mere urolige og negative. Hvordan skal jeg håndtere det som investor, hvis jeg også selv er blevet mere urolig? Og hvad hvis jeg har penge at investere? Skal jeg så vente? Velkommen til Kurs mod ugen, Dansk Aktionærforenings podcast, hvor vi vender, hvad der sker på de globale finansmarkeder, og hvilke investeringsmuligheder og trusler professionelle investorer diskuterer lige nu. Vi starter ud med et kig på den seneste uges markedstendenser og nogle makrotal, og derefter skal vi se på, hvad man som investor kan gøre, hvis de mere urolige markeder gør en selv mere urolig. Vi slutter af med at se på næste uges vigtigste begivenheder. Mit navn er Frank Hvid Petersen.
Ugens markedstendenser
Hvis vi starter med at kigge på markedsstemningen, så er den blevet noget mere sur i den her uge efter en positiv periode. Der har været et stemningsskift, og det har vi set i store fald på priser på metal som sølv og guld. For præcis en uge siden så vi den fredag, hvor vi fik et fald i sølvprisen på 30% og guld på 10%, og deres meget store udsving og generelt med pil nedad er fortsat her i denne uge. Vi har også set kryptovalutaer få flere tæsk, og også mange aktier er endt ugen her med minus. Herhjemme er Novo nede med 20%, og især også mange tech-aktier globalt og i USA har fået nogle klø i den her uge.
Der er generelt tre grunde til den mere sure stemning:
1. Uro i tech-sektoren: Investorerne er blevet mere urolige, efter de store techgiganter har leveret regnskaber. Det var rigtig flotte regnskaber med god indtjening, men de har til gengæld også annonceret langt højere end forventede investeringer i AI her i 2026. For selskaber som Meta, Alphabet og Amazon ligger investeringsbudgetterne 30 til 50% over det, aktieanalytikerne havde regnet med. Det gør investorerne urolige over, om de overhovedet kan tjene alle de penge hjem igen. Desuden får mange softwareselskaber tæsk, fordi man er bange for, at de nye AI-løsninger kan underminere deres indtjening. Endelig kom det frem, at Nvidias løfte om at smide 100 milliarder i OpenAI kun var en hensigtserklæring, hvilket tolkes som om, de er ved at få kolde fødder.
2. Tvivl om amerikansk økonomi: Ugen startede med flotte konjunkturbarometre for amerikansk erhvervsliv, men senere på ugen kom der temmelig sløje tal for det amerikanske jobmarked med masser af fyringer i januar, flere nye ledige og færre nye jobs. Det har gjort investorerne urolige for, om det virkelig går så godt i amerikansk økonomi, som man går og tror.
3. Høj optimisme: Investorerne globalt har været meget optimistiske og ligger massivt overvægtet på risiko i forhold til deres normale budgetter. Det betyder, at de ligger inde med mange aktier, og så skal der ikke så meget modgang til, før de skal ud og ned i risiko.
Et par interessante observationer er, at selv i en urolig uge som denne har ikke-amerikanske aktier klaret sig bedre end amerikanske aktier. Det er en tendens, der har været i gang i over 13 måneder. Desuden klarer "ikke-tech" aktier sig bedre end tech-aktier, og small cap aktier fortsætter med at gøre det relativt godt globalt set.
Ugens hovedhistorie: Håndtering af uro
Hvordan skal man håndtere det, når man bliver nervøs og får ondt i maven over markederne?. Mange har spurgt, om dette er starten på en større nedtur. Svaret er, at det ved jeg faktisk ikke; det er ekstremt svært at forudsige markederne kortsigtet. Det er dog positivt, at volatiliteten inden for både råvarer og aktier er hastigt på vej ned her fredag eftermiddag.
Hvis man står med penge, der skal investeres, er der tre muligheder:
1. Vente og se: Man kan vente til uroen blæser over, men det har historisk vist sig at være ekstremt svært og er ofte ikke en god idé.
2. Investere alt på én gang: De historiske erfaringer fortæller os, at det rigtige er at se bort fra timing og investere, når man har pengene. Det giver typisk det bedste afkast.
3. Dele det op i portioner: Man kan investere over f.eks. et kvartal. Det giver historisk ikke helt så gode afkast som at investere alt på én gang, men psykologisk kan det være det, der gør, at man kommer i gang.
Hvis man allerede er investeret og vil ned i risiko, kan man gøre følgende:
1. Sælge ud: Sæt flere penge kontant.
2. Omlægge til obligationer: Man kan købe danske obligationer via en investeringsforening eller virksomhedsobligationer (corporate bonds). Virksomhedsobligationer giver lidt bedre afkast end statsobligationer, men svinger væsentligt mindre end aktier.
3. Købe stabile aktier: Skift til mere defensive sektorer som stabilt forbrug, bryggerier, fødevareselskaber, energi eller selskaber med høje udbytter.
Den kommende uge
I weekenden er der et spændende valg i Japan, hvor det bliver interessant at se, om den nye premierminister vinder, og om der kommer en stor finanspolitisk lempelse.
På makrosiden kommer der to vigtige amerikanske tal:
• Den forsinkede jobrapport på onsdag.
• Inflationstal på fredag. Begge tal kan rykke markederne, hvis de afviger fra forventningerne.
På regnskabssiden er vi et pænt stykke inde i sæsonen. Der kommer en del bryggeriregnskaber fra udenlandske bryggerier, hvilket er interessant at sammenligne med Royal Unibrew og Carlsberg. Derudover kommer der regnskaber fra større europæiske selskaber som Siemens og Unilever.
Det var, hvad vi valgte at bringe i Kurs mod ugen fra Dansk Aktionærforening denne gang. Sejer Christiansen stod for teknikken. Mit navn er Frank Hvid Petersen. God weekend
