Er din aktive forvalter aktiv nok?

De fleste investeringsfonde er aktivt styrede. Det betyder, at porteføljeforvalteren forsøger at finde aktier, der vil give et højere afkast end gennemsnittet. Forvalteren vil "slå markedet". Erfaringen og mange forskningsresultater viser, at det er ganske svært. Få kan gøre det, de fleste kan ikke – og slet ikke igennem længere tid.

Derfor er passive fonde blevet mere og mere populære i de senere år. I en passivt forvaltet fond er beholdningen sammensat som sammenligningsindekset (”benchmark”). Det er enkelt og kræver ingen analyser, så omkostningerne bliver meget lavere end i de aktivt forvaltede fonde.

Det værste, der kan ske for en aktiv forvalter, er at tabe stort til indekset. En mindre negativ afvigelse er til at leve med, så længe afvigelsen ikke adskiller sig voldsomt fra konkurrerende fonde. Der er derfor opstået mistanke om, at nogle aktivt forvaltede fonde i praksis opfører sig som passive fonde: Sammensætningen af beholdningen ligner sammenligningsindekset meget, men omkostningerne er høje. Det lyder som snyd, så hvordan kan det opdages?