Frygten breder sig som i 2022, men...

Efter en lang periode, hvor negative nyheder i markedet ikke førte til store kursfald, er vi endnu engang tilbage i et aktiemarked, der er drevet af frygt.

Som alle andre banker, økonomer og strateger siger, skal man som investor ikke panikke i situationer som disse, men det betyder omvendt ikke, at man slet ikke skal gøre sig overvejelser.

Selvom de store kursfald, vi har set de sidste par uger, får mange til at sidde på hænderne, er det vigtigt, at man ikke ser investering som ”sort eller hvid”. Markedet er ikke altid kun dårligt eller kun godt, og ved at dykke ned i tidligere lignende scenarier, hvor frygten var endnu større, finder man frem til, at nogle sektorer og aktier faktisk klarede det ganske fint på trods af panik og nedtur i det brede aktiemarked.

LÆS OGSÅ: Superoptimist spår markant aktiekorrektion

Kort fortalt skal man som investor stille sig selv disse spørgsmål:

Bliver situationen i Mellemøsten løst snart eller ej, fortsætter optimismen omkring AI også hvis renterne og inflationen stiger, fortsætter bekymringen omkring ”private credit og private equity”, og i så fald, hvem kan så gavne, hvis markedssituation forværres eller forbedres?

Forlænger man den nuværende virkelighed med brædder, minder situationen mere og mere om 2022. Krigen i Ukraine startede i februar 2022, energipriserne steg voldsomt, inflationen overraskede igennem året til opsiden, de økonomiske vækstforventninger blev nedjusteret, og flere tech-aktier var højt værdiansat efter et godt investeringsår i 2021.

LÆS OGSÅ: 
Køber dansk transportaktie: "Yderst billigt"

Overordnet set ser vi tilbage på 2022 som et rædselsår i investeringsverdenen, hvor få tjente penge, og både aktier og de ”sikre” obligationer som aktivklasser gav negative afkast.

Men året var ikke dårligt for alle aktier.

De 20 bedste aktier i det amerikanske SP500 indeks gav i 2022 et samlet afkast på mellem 51 % og 119 %, og i år har flere af de samme aktier endnu engang leveret pæne afkast på trods af markedspanikken. Den naturlige forklaring er, at mange af de viste aktier beskæftiger sig med energi på den ene eller anden måde, og derfor giver det god mening at netop disse gør det godt i en tid, hvor man som i 2022, frygter verdens energiforsyning, og om der i fremtiden vil være nok til verdens behov.

Kilde: Bloomberg, sorteret som de 20 bedste aktier i 2022 i SP500 indekset ud fra totalt afkast, inkl. dividender. 2026 P/E er udregnet på baggrund af Bloomberg estimater for virksomhedernes ventede indtjening i 2026.

I Europa fandt man i 2022 ligeledes flere aktier eksponeret til energi på top-20-listen over afkast i Stoxx Europe 600. Men også bank- og forsvarsaktier var at finde på top-20-listen som en naturlig efterfølge til krigen i Ukraine samt de stigende europæiske renter.

Kilde: Bloomberg, sorteret som de 20 bedste aktier i 2022 i Stoxx Europe 600 indekset ud fra totalt afkast, inkl. dividender. 2026 P/E er udregnet på baggrund af Bloomberg estimater for virksomhedernes ventede indtjening i 2026.

Det er selvfølgelig lidt ”nemt” og en smule naivt at tro, at man bare kan købe op i det der gjorde det godt i 2022 og forvente, at investeringsporteføljen derefter kommer til at stige.

Når det er sagt er pointen, at man som investor kan finde muligheder og gode investeringer i selv de dårligste aktiemarkeder. Derfor skal man som investor ikke lade sig handlingslamme af den nuværende situation, men i stedet stille sig selv de før nævnte spørgsmål.

LÆS OGSÅ: Globale investorer fokuserer på ny niche

Bliver situationen værre eller bedre og hvem vil gavne af udfaldet? Måske vi er i gang med at gentage 2022? Så kan det give mening at se på energiaktier, forsvar og evt. finansaktier.

Måske forsvinder bekymringerne lige om lidt, som det er sket så mange gange før de sidste par år, og så kan teknologiaktier og forbrugsaktier være stedet at kigge hen netop nu.

Begge scenarier er mulige, og det er derfor man som investor bliver nødt til at navigere, analysere og handle på situationer som nu, imens de udspiller sig, frem for at se passivt til eller sælge ud som en panikløsning.

LÆS OGSÅ: ”Ikke længere en superattraktiv udlodningsmaskine”