”Et godt tilbud, hvis man vil investere meget billigt”

Hvad skal man overveje, når man investerer i indeksfonde?
Om de ETF’er eller investeringsforeninger, du vælger, passer med din overordnede investeringsplan. Du skal også være opmærksom på, om indeksfondene har en god, bred eksponering, eller om det er en fond, der har et bestemt tema. Hvis du er i tvivl om, hvordan du skal gribe det an, kan det være en god ide at starte med en global og bred fond, hvor du ikke over- eller undervægter noget.

Hvilke spørgsmål får du oftest?
Jeg får flest spørgsmål om beskatningen af fonde. Om fondene er realisationsbeskattede, lagerbeskattede, beskattet som aktieindkomst eller kapitalindkomst. Jeg anbefaler, at man starter med at finde ud af, om man vil investere gennem aktiesparekontoen, for frie midler i et almindeligt depot eller i en pension. Det er nemlig afgørende for, hvilke fonde man kan vælge blandt.

Er der ikke stor risiko ved en global indeksfond, fordi den er voldsomt eksponeret mod amerikansk tech?
Jo, og det kan være et problem. De fleste investorer har dog historisk været bedst tjent med at være investeret i en bred, global fond. I indeksuniverset er der dog også mulighed for at vælge fx ligevægtede fonde, hvor hver af aktierne fylder mindre end deres størrelse ellers berettiger til. Man kan også vælge europæiske indeksfonde eller small cap, og på den måde skrue ned for andelen af tech-aktier.

Hvorfor mener du, indeksfonde er bedre end aktivt forvaltede fonde?
De er ikke nødvendigvis bedre for alle, men passivt forvaltede fonde giver i gennemsnit højere afkast efter omkostninger end de aktivt forvaltede. Det viser analyser fra de sidste 20 år. Der er nogle af de aktivt forvaltede fonde, der giver højere afkast end passive, men investorerne har svært ved at finde de fonde, der præsterer bedre. Desuden giver de aktive fonde ikke bedre afkast kontinuerligt.

Hvilke nøgletal skal man kigge efter, når man udvælger indeksfonde til porteføljen?
Man skal for det første sikre sig, at indeksfonden indeholder det, man ønsker at investere i, det vil sige det indeks, den følger. Investerer du for frie midler, skal du også sikre dig, at fonden har den beskatning, du ønsker. Derefter skal du se efter omkostningen. Der har været omkostningskrig i Europa for ETF’er det seneste år. Blandt andet har udbyderen Amundi sat omkostningerne kraftigt ned, og de udbyder nu globale fonde, der har omkostninger helt nede på 0,05 procent. Man skal også være opmærksom på, at nye fonde med lav formue eller fonde med lav handel kan have højere såkaldte spreads (forskel på købs- og salgspris, red.) end større ETF-fonde med mange handler.

Vil du nævne nogle billige, brede fonde til aktiesparekontoen?
For at fonde fungerer til aktiesparekontoen, skal de være beskattet som aktieindkomst. Den franske udbyder af investeringsfonde, Amundi, har lanceret nogle nye og brede indeksfonde, som er meget billige. Det har de gjort for at få større markedsandel for ETF’er i Europa. Jeg kan nævne Amundi Prime All Country World UCITS ETF Acc (ISIN: IE0003XJA0J9). Fonden har en løbende årlig omkostning på bare 0,07 procent, så det er et godt tilbud, hvis man vil investere meget billigt. Det er stadig en relativt lille ETF med en formue på knap en milliard kroner. For at få prisen ned, har de valgt at følge et andet indeks end det mere kendte MSCI, som er dyrere for udbyderne at følge. I stedet følger fondene et indeks fra Solactive, som er en tysk udbyder af indeks. I praksis er Solactive næsten identisk med MSCI, men det er det så alligevel ikke helt. Ved i stedet at følge et globalt indeks fra Solactive sparer Amundi nogle penge, og derfor kan de få omkostningerne længere ned. Hvis du som investor hellere vil have en fond, der følger MSCI, har Amundi også lanceret en ny MSCI-fond, som har en omkostning på 0,12 procent. Fonden hedder Amundi MSCI World UCITS ETF Acc (ISIN IE000BI8OT95).

Vil du nævne nogle indeksfonde, der er gode til frie midler?
For mange private investorer er det en fordel at investere frie midler i fonde, der bliver beskattet som aktieindkomst, og mange ønsker også realisationsbeskattede fonde. Her er det især Danske Invest og Sparinvest Index, der har to meget populære indeksfonde med globale aktier. Det drejer sig om Danske Invest Global Indeks, klasse DKK d (ISIN: DK0010263052) med en omkostningsprocent på 0,4. Konkurrenten Sparinvest Index Globale aktier KL (DK0060747822) har en omkostning på 0,5 procent. Derudover har den norske udbyder Storebrand  lavet produktudvikling på det danske marked. Fonden Storebrand Indeks – Alle Markeder A5 (ISIN: NO0010841588) har en omkostning på kun 0,3 procent. Den er akkumulerende, men er alligevel realisationsbeskattet. Det kan lade sig gøre, fordi fonden beregner et udbytte, som de sender ind til SKAT, som investorerne beskattes af, selvom udbyttet ikke udbetales. Derfor svarer det i praksis skattemæssigt til en udbyttebetalende indeksfond med gratis geninvestering af udbyttet. Nogen peger på, at det er meget smart, mens andre synes, det er lidt for teknisk. Den handles i danske kroner.

Vil du nævne nogle indeksfonde, der fungerer til pensionsopsparing?
Til pension har vi et bredere udvalg, fordi alle fonde er beskattet med PAL-skat på 15,3 procent. Hvis du har nogle pensionspenge, hvor det er vigtigt, at de bevarer værdien indenfor en kortere årrække, er det en god ide at få en pensionsrådgiver til at se på det. Hvis din pension stadig er en langsigtet investering, kan man investere i en global fond. Med Amundi Prime Global UCITS ETF DR (C) (ISIN: IE0009DRDY20) er omkostningen helt nede på 0,05 procent. Du kan også vælge denne fond fra udbyderen State Street: SPDR MSCI ACWI UCITS ETF (ISIN: IE00B44Z5B48). Det er bare et godt tilbud, fordi det er ACWI (All country World index, red.) til kun 0,12 procent. En tredje fond kunne være SPDR MSCI ACWI IMI UCITS ETF (IE00B3YLTY66). Det er en global fond, som også har både emerging markets og small cap-aktier til blot 0,17 procent. Det er den største og billigste europæiske ETF, der følger MSCI ACWI IMI-indekset. Alle de nævnte fonde er interessante til pensionsporteføljer, fordi de er så billige og samtidig har stor spredning.