Roche er bygget på blockbustere

Det er gratis at tilmelde sig Dansk Aktionærforenings nyhedsbrev, hvor du får aktieanalyser hver uge.

Roche er et medicinalselskab, der fokuserer på to områder.  Pharma-divisionen udvikler medicin især indenfor cancer-, hjerne- og nervemedicin, mens den diagnostiske division leverer testsystemer og laboratorieudstyr til at opdage sygdomme. Roche har stort set samme markedsværdi som Nestlé.

Roche har et stærkt brand og en global tilstedeværelse. Det er opbygget gennem udvikling af såkaldte blockbuster-produkter. Det vil sige medicin, som er i stand til at skabe salg på over 1 milliard amerikanske dollars, hvilket hovedsageligt er skabt indenfor behandling af cancermedicin, herunder bryst-, mave- og lungekræft. Udfordringen for Roche har været, at flere af disse blockbustere ikke længere er patenteret og derfor bliver udsat for konkurrerende kopipræparater, når patentperioden slutter.

Dette problem betyder, at Roche investerer tungt i nye områder som fedmebehandling, immunterapi, neurologi og diagnostik for at mindske afhængigheden. 

Samarbejdet med danske Zealand Pharma skal ses i ovenstående sammenhæng. Roche har for nyligt erhvervet rettighederne til en fedmebehandling fra Zealand Pharma til en værdi på op til 5,3 milliarder amerikanske dollars. Derigennem vil Roche på sigt være en direkte konkurrent til de nuværende markedsledere indenfor fedme – danske Novo Nordisk og amerikanske Eli Lilly. Jeg vurderer, at samarbejdet er positivt for begge parter. 

Det er dog min vurdering, at selv om tiltagene er positive, vil Roche alligevel være et selskab, som vil være karakteriseret som værende et selskab med lav vækst på omkring 5 procent årligt.

Endeligt skal det nævnes, at Trump-administrationen sigter mod lavere medicinpriser i USA, og det tyder på, at Trump tilsyneladende har en god sag.

Carsten Dehn ejer ikke aktier i selskabet.