Fransk portefølje af satellitter

Det er gratis at tilmelde sig Dansk Aktionærforenings nyhedsbrev, hvor du får aktieanalyser hver uge.

Analysen har også været bragt i magasinet Aktionæren 4/2025

Eutelsat arbejder inden for satellitkommunikation. Selskabet har hovedsæde i Paris og ledes af danske Eva Berneke, der er administrerende direktør. Selskabet leverer global dækning via en portefølje af satellitter, som muliggør tv-distribution, internet og datatjenester – især til steder, hvor traditionelle netværk ikke rækker.

Markedet for satellitkommunikation adskiller sig markant fra andre infrastrukturydelser. Adgangen er begrænset af regulatoriske forhold, og samtidig kræver branchen store investeringer og højteknologisk ekspertise, hvilket skaber høje adgangsbarrierer.

Eutelsat har en ordrebog, som dækker godt 3 års omsætning. Selskabet har dog endnu til gode at vise det første overskud, og i markedet er der også forventning om underskud i de kommende år.

I foråret 2025 oplevede Eutelsats aktiekurs voldsomme udsving. Geopolitiske spændinger og overvejelser om Europas satellituafhængighed øgede interessen for selskabet, hvilket – sammen med koordinerede køb fra detailinvestorer – førte til en mangedobling af kursen på få dage. Kursen er dog efterfølgende faldet en del tilbage. Med de kommende års forventede underskud giver et price/earnings-forhold ingen mening. Én euro i egenkapital i selskabet kan erhverves for ca. 0,5 euro, hvilket afspejler den kapitalafbrænding, der sker i selskabet. Eutelsat er en europæisk mulighed for at investere i noget rumrelateret – men det er en mulighed for den tålmodige og risikovillige investor.

LÆS OGSÅ: Råd: Sådan bliver afkastet på aktier de næste 5 og 10 år

Peter Smed ejer ikke aktier i selskabet.