• Foto: Shutterstock
    Foto: Shutterstock
27. marts 2020 kl. 22.02
Stor nedtur øger aktiepotentialet, men udfordrer risiko og tålmodighed
De seneste uger har været særdeles hårde og udfordrende for investorerne med kursfald på 25 % for det danske aktieindeks, ca. 30 % for S&P 500 og mere end 35 % for det tyske DAX indeks. For enkeltaktier er udsving og kursfald endnu større. Fortiden siger, at tab i gennemsnit bliver indhentet, men det kan meget vel tage meget længere end investorerne antager.
Af Per Hansen, investeringsøkonom hos Nordnet
  • Efter .com boblen tog det ultimativt 29 måneder før indekset bundede ud.
  • Investorerne tabte i gennemsnit 44,7 % af de investerede midler i S&P 500 indekset før indekset bundede ud.
  • 3 år efter toppen havde investorerne ikke genvundet noget af det tabte.
  • Først 85 måneder senere passerede aktierne igen den tidligere top fra .com boblen og det var umiddelbart herefter, at subprimekrisen satte ind.
  • Afkastet ved at købe på bunden efter en nedtur og holde indtil den tidligere top var passeret efter .com boblen, var på 80,8 %
  • I 2007 toppede aktierne under det som vi efterfølgende kom til at kende som finanskrisen. Finanskrisen regnes fra 2008, men den startede reelt i 2007.
  • Fra toppen i 2007 gik der 19 måneder før aktierne bundede ud i marts 2009.
  • Nedturen på indeksniveau var på 51,6 %
  • 3 år efter subprimekrisen havde investorerne stadig tabt 30,9 %
  • Efter en nedtur på 51,6 % er afkastet på 207 % hvis men køber på bunden og holder aktierne
  • Til sammenligning er korrektion fra efteråret 2018 medtaget. En korrektion på 17 % er ganske meget. Den tog kun 3 måneder før den kulminerede i december og aktierne havde passeret den tidligere top 7 måneder senere i april 2019. Der var ikke nogen finansiel eller indtjeningsmæssig krise.
  • Forskellen mellem en korrektion er stor både i tid, intensitet og ”pris”.

 

 

Smittetal og finanspolitisk støtte afgør bunden

De kommende dage og uger vil investorerne holde ekstra øje med kombinationen af nye smittede og de finanspolitiske stimulanser, der kommer fra først og fremmest USA og Tyskland, men også i bl.a. Kina. I Kina er antallet af nye smittede næsten 0 (i hvert fald officielt) og har været det i nogle dage. Kombinationen af fornemmelsen for en begyndende top i smittede i Europa og senere i USA om en uge eller to og en meget stærk finanspolitisk tilkendegivelse på 5-10 % af økonomien, kan markere at en mere sikker markedsmæssig bundformation er på vej.

 

 

 

Tabel 1: Udvikling i S&P 500 før, under og efter nylige kriser

Kilde: Egen tilvirkning

 

 

 Tilmeld dig Aktionærens Nyhedsbrev

For medlemmer

For ikke-medlemmer

11 gode grunde til at være medlem

Læs om fordelene her

Har du ikke modtaget det seneste nummer af Aktionæren?

Så udfyld denne formular

Læs Aktionæren

Medlemmer modtager Danmarks bedste magasin for aktieinvestorer, Aktionæren, 9 gange om året.

Læs magasinet her.

 

Aktionæren udkommer:

 

  • Aktionæren 1/2020
    27.-31. januar
  • Aktionæren 2/2020
    3.-6. marts
  • Aktionæren 3/2020
    6.-8. april
  • Aktionæren 4/2020
    18.-22. maj
  • Aktionæren 5/2020
    22.-26. juni
  • Aktionæren 6/2020
    1.-4. september
  • Aktionæren 7/2020
    6.-9. oktober
  • Aktionæren 8/2020
    3.-6. november
  • Aktionæren 9/2020
    15.-18. december

 

 

 

InvestorOrdbogen er Dansk Aktionærforenings ordbog om aktier, obligationer, investering og meget mere.

 

Søg i InvestorOrdbogen her: