• Foto: Shutterstock
    Foto: Shutterstock
25. august 2020 kl. 11.30
Amerikanske aktierekorder og europæisk virusfrygt
Covid-19 holdt i den forgangne uge fortsat verdensøkonomien i et førergreb, hvor smittetallene endnu en gang dikterede nøgletallene. Og sådan kommer det også til at være i fremtiden, lød det onsdag i det offentliggjorte mødereferat fra den amerikanske centralbanks, Federal Reserve, rentemøde den 28. og 29. juli. På mødet i slutningen af juli blev centralbankens medlemmer enige om, at den økonomiske udvikling den kommende tid vil afhænge af udviklingen i smitten, og på det område var udsigterne "højst usikre".
Af Christian Iversen Kielberg, journalist, Ritzau Finans

Ugen bød på nye stigninger i smittetallet i flere lande i Europa, og det sortnede indkøbschefernes syn på fremtiden. Omvendt skruede deres amerikanske kollegaer en kende op for optimismen, hvor særligt servicesektorens syn på fremtiden overraskede positivt.

 

Det stigende antal smittede lagde en dæmper på de danske forbrugeres syn på fremtiden, da tallet for den danske forbrugertillid tog et dyk i august.

 

- Selv om forbrugerne har medvind fra både finanspolitikken og finansmarkederne, falder forbrugertilliden. Det er meget bekymrende for dansk økonomi, lød det fra Morten Granzau, der er cheføkonom i DI.

 

Økonomiske forventninger gik hver sin vej

Der var overraskende udviklinger i hver sin retning, da der fredag faldt foreløbige august-tal for indkøbschefernes syn på den økonomiske aktivitet i det såkaldte PMI-indeks.

 

I eurozonen trak det stigende smittetryk det samlede indeks ned på 51,6 mod 54,9 måneden før. Der var ifølge Bloomberg News ventet en indeksværdi på 55,0 blandt økonomerne. Et indeks over 50 indikerer, at flertallet forventer fremgang, mens en aflæsning under 50 indikerer tilbagegang for sektoren.

 

Det samlede indeks består af service og industri, og her var det særligt tallet for servicesektoren, der gik tilbage. Det faldt i august til 50,1 fra 54,7 måneden før.

 

Det var den omvendte historie i USA, hvor PMI-tallet viste en bedre end ventet udvikling i august. Her landede det samlede tal på 54,7 mod 50,3 i juli, hvor servicesektoren modsat eurozonen trak gevaldigt op. Service-tallet blev opgjort til 54,8 i august mod økonomernes forventning om 51,0 ifølge estimater indsamlet af Bloomberg News.

 

 

Dyk i dansk forbrugertillid bekymrer

Coronavirusset satte også sit aftryk på de danske forbrugeres tillid til økonomien, der tog et dyk i august sammenlignet med måneden forinden. I august endte Danmarks Statistiks forbrugertillidsindikator på minus 5,5 mod minus 2,9 i juli.

 

Det både overraskede og bekymrede økonomer, der vurderede, at det kan lægge en dæmper på danskernes købelyst, når de indefrosne feriepenge kan udbetales fra oktober.

 

- Det tegner et billede af, at forbrugerne vil være forbeholdne med at bruge feriepengene, når de bliver udbetalt. Det er ikke positivt, når dansk økonomi i høj grad skal læne sig op ad forbrugerne for at komme igennem krisen, lød det blandt andet fra DI’s cheføkonom, Morten Granzau.

 

Den vurdering var Mathias Dollerup Sproegel, makroanalytiker i Sydbank, enig i.

 

- Det indikerer, at danskerne ikke har de store planer om at udskifte bilen eller fjernsynet på nuværende tidspunkt. Dermed er der ikke udsigt til, at forbruget får en saltvandsindsprøjtning, før feriepengene står på danskernes konto, lød det fra analytikeren.

 

 

Nye aktierekorder trods Fed-melding

Den amerikanske centralbank, Federal Reserve (Fed), offentliggjorde onsdag referatet fra centralbankens rentemøde den 28. og 29. juli. Her lød det, at fremtidsudsigterne er meget usikre, og at den økonomiske udvikling fortsat er bundet op på udviklingen i antallet af smittede med covid-19.

 

- De bemærkede, at økonomiens vej i særdeleshed ville afhænge af virussets vej. Den igangværende folkesundhedskrise vil veje tungt på den økonomiske aktivitet, beskæftigelsen og inflationen på kort sigt og udgjorde en betydelig risiko for den økonomiske udsigt på mellemlang sigt, hed det i referatet, hvor flere medlemmer også luftede muligheden for lempelser af pengepolitikken.

 

Samtidig trak centralbankcheferne i land i forhold til tidligere diskussioner om mål for markedsrenterne og tydeligere fremtidig guidance.

 

Referatet fra Fed ramte de amerikanske aktier, der onsdag ellers var på rekordkurs for både S&P 500 og Nasdaq og gav anledning til frasalg hos investorerne.

 

Onsdag faldt de tre toneangivende indeks 0,3-0,6 pct. efter en handelsdag, der ellers længe lå til at fortsætte i rekordretning.

 

 

Fed-referatet kunne dog ikke holde rekorderne i skak, og der var fredag endnu en gang i år rekorder til både S&P 500 og Nasdaq.

 

Overudbud af olie sænker prisen

Den forgangne uge var præget af en række markante udslag i olieprisen, i takt med at der kom flere detaljer frem i en intern rapport fra Organisation af Olieeksporterende Lande, Opec. Her lød hovedkonklusionen, at produktionen skal skæres væsentligt for at opnå balance på markedet.

 

Ifølge Reuters er der behov for, at produktionen sænkes med i alt 2,31 mio. tønder om dagen for at opveje den seneste tids overproduktion. Det sendte straks olieprisen på retur– med få store fald undervejs – mens endnu en overskrift fra rapporten kortvarigt sendte olieprisen lidt op igen sidst på ugen.

 

Her lød det nemlig, at Opec vil fokusere på at sikre, at medlemslande, der har overproduceret i nedskæringsperioden, nu efterlever aftalen. Den midlertidige stigning blev dog straks afløst af endnu et markant dyk, der samlet set sendte olieprisen ned over ugen.

 

OVERSIGT OVER KOMMENDE MAKROØKONOMISKE NØGLETAL OG BEGIVENHEDER

 

TORSDAG DEN 27. AUGUST

 10.00: Eurozonen: M3-pengemængde, y/y, juli

 14.30: USA: BNP-vækst, årbasis (2. opgørelse), Q2

 14.30: USA: Privatforbrug (2. opgørelse), Q2

 14.30: USA: Nytilmeldte ledige, uge 34

 14.30: USA: Fortsat ledige, uge 33

 15.10:  Jerome H. Powell, chef for Federal Reserve, taler ved virtuelt møde

16.00: USA: Igangværende bolighandler, m/m, juli

 

FREDAG DEN 28. AUGUST

 08.00: Danmark: Konjunkturbarometer, august

 08.00: Tyskland: Forbrugertillid, september

 11.00: Eurozonen: Økonomisk tillid, august

 11.00: Eurozonen: Industritillid, august

 11.00: Eurozonen: Servicetillid, august

 11.00: Eurozonen: Forbrugertillid, august (endelig)

 14.30: USA: Personlig indkomst, juli

 14.30: USA: Engroslagre, m/m, juli

 14.30: USA: Privatforbrug, juli

 14.30: USA: PCE-kerneprisdeflator, y/y, juli

 15.45: USA: Chicago PMI, august

 16.00: USA: Michigan-tillidsindeks, august (endelig)

 

MANDAG DEN 31. AUGUST

 01.50: Japan: Industriproduktion, m/m, juli

 01.50: Japan: Detailsalg, m/m, juli

 03.00: Kina: PMI service, august

 03.00: Kina: PMI industri, august

 08.00: Danmark: Arbejdsløshed, juli

 14.00: Tyskland: Forbrugerpriser (endelig), y/y, august

 

TIRSDAG DEN 1. SEPTEMBER

 02.30: Japan: PMI industri, august

 03.45: Kina: Caixin industri-PMI, august

 09.55: Tyskland: PMI industri, august (endelig)

 09.55: Tyskland: Arbejdsløshed, august

 10.00: Eurozonen: PMI industri, august (endelig)

 11.00: Eurozonen: Arbejdsløshed, juli

 11.00: Eurozonen: Forbrugerprisestimat, y/y, august

 15.45: USA: PMI industri, august (endelig)

 16.00: USA: ISM industri, august

 16.00: USA: Anlægsinvesteringer, m/m, juli

 

ONSDAG DEN 2. SEPTEMBER

 11.00: Eurozonen: Producentpriser, y/y, juli

 14.15: USA: ADP-jobrapport, uge 35

 16.00: USA: Fabriksordrer, juli

 16.00: USA: Ordreindgang af varige goder, juli

 16.30: USA: Olielagre, uge 36

 17.00: Danmark: Nationalbankens valutareserve

 20.00: USA: Beige Book

 

TORSDAG DEN 3. SEPTEMBER

 02.30: Japan: PMI Samlet, august

 02.30: Japan: PMI Service, august

 03.45: Kina: Caixin samlet PMI, august

 03.45: Kina: Caixin service-PMI, august

 09.55: Tyskland: PMI Service (endelig), august

 09.55: Tyskland: PMI Samlet (endelig), august

 10.00: Eurozonen: PMI Service (endelig), august

 10.00: Eurozonen: PMI Samlet (endelig), august

 11.00: Eurozonen: Detailsalg, m/m, juli

 14.30: USA: Produktivitet, Q2

 14.30: USA: Nytilmeldte ledige, uge 35

 14.30: USA: Fortsat ledige, uge 34

 14.30: USA: Handelsbalance, juli

 15.45: USA: PMI service (endelig), august

 15.45: USA: PMI samlet (endelig), august

 16.00: USA: ISM service, august

 Tilmeld dig Aktionærens Nyhedsbrev

For medlemmer

For ikke-medlemmer

Læs Aktionæren

Medlemmer modtager Danmarks bedste magasin for aktieinvestorer, Aktionæren, 9 gange om året.

Læs magasinet her.

 

Aktionæren udkommer:

  

  • Aktionæren 1/2021
    25. januar
  • Aktionæren 2/2021
    10. marts
  • Aktionæren 3/2021
    21. april
  • Aktionæren 4/2021
    20. maj
  • Aktionæren 5/2021
    23. juni
  • Aktionæren 6/2021
    8. september
  • Aktionæren 7/2021
    6. oktober
  • Aktionæren 8/2021
    10. november
  • Aktionæren 9/2021
    15. december

 

 

11 gode grunde til at være medlem

Læs om fordelene her

Har du ikke modtaget det seneste nummer af Aktionæren?

Så udfyld denne formular
Investorviden: Se alle 10 afsnit af Aktionærerne, hvor vi går tæt på de private investorers rejse gennem et historisk Corona-forår.

InvestorOrdbogen er Dansk Aktionærforenings ordbog om aktier, obligationer, investering og meget mere.

 

Søg i InvestorOrdbogen her: